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21世纪经济报道记者张梓桐 上海报道
当地时间2月9日 ，激光禾赛科技正式登陆美国纳斯达克，雷达股票代码HSAI ，第股发行价为19美元/股 ，禾赛开盘价涨25%至23.75美元/股 ，科技收盘价为21.05美元/股 ，美上收盘涨约10.79% ，市首最新总市值为26.21亿美元 。日涨这是中国继2021年7月滴滴赴美上市之后 ，中国公司在美国的激光最大一次IPO 。
自此 ，雷达中国激光雷达第一股正式诞生，第股这也为国内激光雷达厂商注入了一剂强心剂 。禾赛同时 ，科技激光雷达也正在迎来广阔的市场空间。
法国咨询公司Yole预测的数据显示 ，从交付量上来看 ，到2027年 ，全球激光雷达交付量预计将达530万台 ，其中大多数（450万台）将服务于汽车市场。这意味着 ，到2027年，汽车市场将成为激光雷达行业发展的主要驱动力 。到2027年 ，3%的私家车将采用激光雷达技术。
中国激光雷达第一股
禾赛科技成立于2014年 。在IPO之前，公司已完成至D+轮融资 ，投资方包括小米 、美团、博世、百度、光速 、高瓴 、启明创投 、CPE 、真格基金等 ，融资额度超过5亿美元 。
招股书文件显示 ，禾赛科技2022年激光雷达累计出货超过80400万台 ，位居全球第一 。它也是全球首家每月交付超过10000台激光雷达的公司 。
本次IPO，禾赛科技募资1.9亿美元 。IPO前，禾赛科技CEO李一帆 、CTO向少卿、首席科学家孙恺分别持股8.6% 、8.6% 、8.9% 。Lightspeed系是其最大的外部股东 。百度 、博世 、小米分别持股6.8% 、6.8% 、6.3% 。
招股书显示 ，禾赛科技2020全年 、2021全年以及2022年前9个月的营收分别为4.16亿元 、7.21亿元 、7.93亿元 。禾赛2021年前9月到2022年前9个月的营收同比增长率达72.7%；2017年-2022年前9个月的营收复合增长率达118% 。
持续的营收增长得益于稳健的出货量。2019年到2021年 ，禾赛科技的激光雷达销量分别为2900台 、4200台 、1.4万台，2022年 ，随着半固态激光雷达AT128和补盲激光雷达FT120落地应用 ，禾赛科技的激光雷达销量升至8.04万台 。
截至2022年9月30日 ，其ADAS出货量最大的客户包括理想汽车 、路特斯 、集度等汽车大厂 。
但值得注意的是 ，禾赛近年来毛利率存在逐年走低的情况 。在2019年 、2020年和2021年 ，禾赛的毛利率分别为70.3% 、57.5%和53.0% 。从2021年9月30日止九个月和2022年9月30日止九个月期间 ，禾赛的毛利率分别为53.3%和44.0% 。
对此 ，公司解释称，主要是因为其主营业务从自动驾驶转移到了前装量产车 ，产品线不同 。公司预测，去年AT128刚开始交付 ，未来两年达到大规模交付的水平后 ，成本可能会进一步下降。
在研发投入上 ，2020年 、2021年 、2022年(1-9月)，禾赛对激光雷达技术的研发投入分别为2.30亿人民币、3.68亿人民币 、3.76亿人民币，均为总营收五成左右 。据了解，其核心技术投入主要在于激光雷达专用芯片的研发。
2019年 、2020年、2021年 、2022年前9个月 ，禾赛科技激光雷达设备平均售价一路下滑 ，分别约为17400美元 、12700美元 、7700美元 、3100美元 。
净利润方面 ，2019年、2020年 、2021年 ，禾赛科技各期净亏损分别为1.2亿元 、1.07亿元 、2.45亿元 ，2022年前三季度净亏损为1.65亿元 ，同比收窄5％ 。
未来市场广阔
事实上 ，伴随着国内新能源汽车普及率的快速提升 ，代表着汽车智能化的硬件装备——激光雷达也迎来了自己的春天 。
在刚刚过去的2022年 ，多家激光雷达厂商纷纷大秀肌肉 ，亮出量产成绩单 。2022 年 11 月 ，Innovusion 图达通宣布公司完成了第 50000 台图像级超远距激光雷达的下线。其图像级超远距激光雷达猎鹰（Falcon）已于今年作为蔚来 ET7 、ES7 及 ET5 的 Aquila 蔚来超感系统标配量产交付。12月27日，禾赛科技宣布 ，正式完成第10万台激光雷达交付 。
一位自动驾驶业内人士在接受记者采访时表示 ，目前激光雷达行业刚刚进入下半场，而随着量产规模的扩大 ，三年以后市场对于前视、侧视激光雷达的要求定义将会更清晰 。例如在性能 、数据以及以此数据为基础实现什么样的功能方面，市场和客户的要求会越来越具体 ，这也有利于进一步促进整个行业的标准化 。
国信证券则认为 ，随着国产自动驾驶新车型的陆续上市 ，激光雷达有望上车加速 。
据相关数据显示 ，2021年全球汽车与工业领域激光雷达市场规模为21亿美元 ，预计到2027年增至63亿美元。其中 ，在汽车ADAS领域的应用将是增长的主要驱动力 ，该领域市场规模预计将从2021年的0.38亿美元增长至2027年的20亿美元 ，成为激光雷达行业最大的应用领域 。
2022年是激光雷达上车元年 ，自动驾驶加速渗透带动激光雷达放量 ，行业确定性极高 ，2022年预计出货量20-30万台 ，2023年预计出货100万台 。中信证券在研报中指出，激光雷达产业链条里最具投资价值的是整机 ，将有较高的集中度和较好的毛利率 。
中信证券认为 ，2022年是激光雷达规模上车元年 ，2022年目前已有26个新定点，超过2018-2021总和 ，行业投资窗口期已到 。激光雷达将从0到1的突破阶段走向从1到N的大规模量产上车阶段。
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